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3D打印產(chǎn)業(yè)鏈全梳理:高成長(zhǎng)賽道的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

魔猴君  行業(yè)資訊   1902天前

人氣 1626

1、什么是3D打印?

增材制造技術(shù)又稱為3D打印技術(shù),是以數(shù)字模型為基礎(chǔ),將材料逐層堆積制造出實(shí)體物品的新興制造技術(shù),體現(xiàn)了信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與先進(jìn)材料技術(shù)、數(shù)字制造技術(shù)的密切結(jié)合,是智能制造的重要組成部分。

與傳統(tǒng)的減材制造方式相比,增材制造擁有制造復(fù)雜的物品而不增加成本、產(chǎn)品多樣化而不增加成本、無(wú)需組裝、零時(shí)間交付等眾多優(yōu)點(diǎn),尤其適合制造形狀復(fù)雜的、定制化的、追求輕量化的零部件。3D打印技術(shù)將持續(xù)促進(jìn)并受益于定制化經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

2、3D打印行業(yè)正在逐步由導(dǎo)入期進(jìn)入成長(zhǎng)期

經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展,3D打印行業(yè)已經(jīng)形成一條比較完成的產(chǎn)業(yè)鏈,包括上游的各類原材料、中游的3D打印設(shè)備及服務(wù),航空航天、汽車(chē)、醫(yī)療、教育等眾多下游應(yīng)用領(lǐng)域。


近年來(lái)3D打印行業(yè)規(guī)模保持高速增長(zhǎng),2018年全球和國(guó)內(nèi)的3D打印產(chǎn)業(yè)規(guī)模分別達(dá)到了96.8億美元、23.6億美元,5年間的復(fù)合增速分別達(dá)26.1%、49.1%,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年仍將快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為,3D打印行業(yè)逐漸從行業(yè)導(dǎo)入期步入了成長(zhǎng)期,國(guó)內(nèi)也出現(xiàn)了鉑力特這樣選對(duì)了賽道和模式,盈利能力較強(qiáng)的公司。


3、上游原材料,低端充足,高端短缺,國(guó)內(nèi)技術(shù)正在不斷突破

原材料是決定3D打印零部件最終質(zhì)量、價(jià)格的基礎(chǔ)因素,國(guó)內(nèi)中低端的原材料供應(yīng)能力已比較充足,高端原材料供應(yīng)仍受到一定限制。2017年我國(guó)3D打印材料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到29.92億元,同比增長(zhǎng)了約40%,占當(dāng)年整個(gè)3D打印行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模27.6%,預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到164億元。

隨著國(guó)內(nèi)技術(shù)的不斷突破,各類原材料的價(jià)格正在快速下降,不少原材料的價(jià)格大約只有2年前的一半。

4、中游設(shè)備,工業(yè)級(jí)占主流,進(jìn)口替代大幕已開(kāi)啟

設(shè)備是國(guó)內(nèi)3D打印產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)值最大的環(huán)節(jié),目前大約占整個(gè)行業(yè)總產(chǎn)值的40%-50%;從國(guó)內(nèi)的3D打印市場(chǎng)來(lái)看,設(shè)備環(huán)節(jié)的進(jìn)口替代大幕已經(jīng)開(kāi)啟,在存量市場(chǎng)上,聯(lián)泰、鉑力特、華曙等3家企業(yè)的合計(jì)占有率已達(dá)到27.9%(主要是工業(yè)級(jí)3D打印機(jī));

從全球來(lái)看,美國(guó)仍是最大的設(shè)備和應(yīng)用的市場(chǎng),中國(guó)市場(chǎng)正在快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著技術(shù)的成熟,工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)的價(jià)格仍有較大下降空間,性價(jià)比的逐步提高有利于下游應(yīng)用的拓展。桌面打印機(jī)目前競(jìng)爭(zhēng)已比較激烈,市場(chǎng)集中度在短期內(nèi)難以提升。

5、下游應(yīng)用,航空航天、醫(yī)療、汽車(chē)、機(jī)械多點(diǎn)開(kāi)花

3D打印技術(shù)已經(jīng)在軍事、航空航天、醫(yī)療、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備制造及消費(fèi)領(lǐng)域得到了一定的應(yīng)用。2017年國(guó)內(nèi)3D打印各下游應(yīng)用中,工業(yè)產(chǎn)品占比55%,軍用產(chǎn)品占比16%,民用產(chǎn)品29%,工業(yè)級(jí)3D打印的應(yīng)用規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)消費(fèi)級(jí)3D打印。

我們認(rèn)為,目前3D打印技術(shù)成本雖然在逐步下降,但仍處于較高水平,因此判斷未來(lái)一個(gè)時(shí)期內(nèi),3D打印仍將首先在高附加值的行業(yè)內(nèi)得到發(fā)展。

6、國(guó)家政策強(qiáng)力支持,行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正在逐步完善

在我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下,3D打印技術(shù)得到國(guó)家層面的重視,尤其是2017年12月工信部等12部門(mén)印發(fā)的《增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2017-2020年)》,為我國(guó)的3D打印行業(yè)提出了年均增速30%以上,2020年增材制造產(chǎn)業(yè)銷售收入超過(guò)200億元等目標(biāo)。

此外,3D打印的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正在逐步完善,目前全球增材制造協(xié)會(huì)主要有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn),ASTM F42和ISO/TC 261,ASTMF42目前已發(fā)布29項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn),19項(xiàng)正在制定中;ISO/TC 261已發(fā)布9項(xiàng),25項(xiàng)正在制定中。我國(guó)已有5個(gè)相關(guān)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn),另有3個(gè)即將發(fā)布,12個(gè)在研,覆蓋從上游原材料到下游應(yīng)用的眾多環(huán)節(jié)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的逐步完善,有利于3D打印行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

7、投資建議

未來(lái)3D打印將有望深刻改變當(dāng)前的商業(yè)模式,目前3D打印處于快速成長(zhǎng)階段,但在整個(gè)制造業(yè)當(dāng)中的占比仍非常小。我們認(rèn)為,3D打印更大范圍的推廣和應(yīng)用,有賴于原材料和設(shè)備價(jià)格的進(jìn)一步的下降,并結(jié)合商業(yè)模式的創(chuàng)新和開(kāi)拓。

目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中,3D打印原材料和設(shè)備都處于進(jìn)口替代的過(guò)程中,出現(xiàn)了一批技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)。未來(lái)在3D打印這個(gè)賽道中,持續(xù)的、高質(zhì)量的、有效的研發(fā)將成為從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的關(guān)鍵。看好3D打印技術(shù)在附加價(jià)值高的航空航天、醫(yī)療、汽車(chē)、核電等領(lǐng)域的應(yīng)用。重點(diǎn)建議關(guān)注科創(chuàng)板公司鉑力特、擬登陸科創(chuàng)板的先臨三維。

8、風(fēng)險(xiǎn)提示

1)原材料發(fā)展不及預(yù)期,限制3D打印下游應(yīng)用的進(jìn)一步拓展:原材料的品種和質(zhì)量,是3D打印產(chǎn)品最終質(zhì)量的基礎(chǔ)條件,目前我國(guó)高端原材料的供應(yīng)仍對(duì)國(guó)外有較大依賴。此外,原材料的豐富程度,也決定了3D打印的應(yīng)用空間,若原材料和裝備的研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期,將阻礙3D打印技術(shù)的推廣。

2)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的風(fēng)險(xiǎn):目前在桌面打印機(jī)等一些技術(shù)含量比較低的環(huán)節(jié),競(jìng)爭(zhēng)已比較激烈,且短期內(nèi)難以看到競(jìng)爭(zhēng)格局好轉(zhuǎn)的跡象,處于這些環(huán)節(jié)的企業(yè)面臨著被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

3)進(jìn)口替代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn):海外龍頭3D SYSTEM、EOS、STRATASYS等在技術(shù)方面仍有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),若國(guó)內(nèi)企業(yè)未能進(jìn)行有效的研發(fā),或研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期,有可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)份額被海外龍頭搶占的情況。

附:3D打印產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

來(lái)源:中國(guó)3D打印網(wǎng)

   
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